- Oggetto:
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VALUTAZIONE D'AZIENDA E PRINCIPI CONTABILI INTERNAZIONALI - VALUTAZIONE D'AZIENDA
- Oggetto:
COMPANY ASSESSMENT AND INTERNATIONAL ACCOUNTING PRINCIPLES
- Oggetto:
Anno accademico 2021/2022
- Codice dell'attività didattica
- MAN0536
- Docenti
- Antonio Salvi (Titolare del corso)
Roberto Schiesari (Titolare del corso) - Corso di studi
- FAMF - Corporate finance
- Anno
- 2° anno
- Periodo didattico
- Primo semestre
- Tipologia
- Caratterizzante
- Crediti/Valenza
- 10
- SSD dell'attività didattica
- SECS-P/09 - finanza aziendale
- Modalità di erogazione
- Mista
- Lingua di insegnamento
- Italiano
- Modalità di frequenza
- Facoltativa
- Tipologia d'esame
- Scritto
- Prerequisiti
- Il corso richiede una conoscenza base dei principi generali di costruzione di un bilancio, delle logiche della partita doppia e di principi di finanza aziendale.
- Oggetto:
Sommario insegnamento
- Oggetto:
Obiettivi formativi
L’obiettivo del modulo è quello di analizzare e comprendere il contenuto del bilancio secondo i principi contabili internazionali (IAS/IFRS), nonché di verificare il riflesso delle operazioni di business combinations sul bilancio. Inoltre, l'insegnamento,che presuppone la conoscenza da parte dello studente dei principi fondamentali di Economia aziendale e Finanza d'impresa,si propone di sviluppare nello studente la conoscenza dei principi e delle metodologie di valutazione delle aziende, delle tecniche e modalità di acquisizione e di stimolare la capacità di applicare, con un approccio critico, tali metodologie valutative
Its purpose is the analysis and comprehension of the financial statements according to the international accounting standards (IAS/IFRS), and of the impact of business combinations on the financial statements. In addition, the course, which requests the knowledge by the student of the basics of Business Administration and Corporate Finance,aims to develop the knowledge of the principles and main methods of valuation,of the M&A techniques and the concrete application
- Oggetto:
Risultati dell'apprendimento attesi
1) Conoscenza e capacità di comprensione: lo studente avrà acquisito conoscenze in materia di bilancio e di tecniche di valutazione e saprà sviluppare conoscenze di base per la comprensione dello stesso, e del riflesso delle operazioni di business combinations sul bilancio, nonchè la comprensione delle determinanti del valore dell'azienda.
2) Capacità di applicare conoscenza e comprensione: lo studente saprà applicare le conoscenze acquisite, attraverso esercitazioni e casi sugli argomenti oggetto del corso.
3) Autonomia di giudizio: lo studente sarà in grado di effettuare autonome valutazioni sulle principali discriminanti legate alla redazione del bilancio e alla sua interpretazione e sui principi e tecniche di valutazione d'azienda.
4) Abilità comunicative: lo studente sarà in grado di comunicare in forma scritta i risultati delle proprie valutazioni e analisi.
5) Capacità di apprendimento: lo studente avrà sviluppato capacità di apprendimento autonome e non standardizzate, finalizzate ad affrontare in maniera rigorosa e con un approccio critico, ma costruttivo e risolutivo, le problematiche aziendali osservate sotto il profilo quantitativo.
6) Lo studente dovrà acquisire capacità di analisi critica di principi e metodologie di valutazione delle aziende e delle principali tecniche di acquisizione e capacità di applicazione dei principali metodi.
1) Knowledge and understanding: improvement of knowledge about financial statements and valuation methods and development of basic knowledge about its analysis will be reached by the student, and about the impact of business combinations on the financial statements, and the comprehension of the determinants of corporate value
2) Applying knowledge and understanding: the student will be able to apply the obtained knowledge and understanding thanks to exercises and case studies.
3) Making judgements: the student will be able to evaluate the main variables concerning preparation of financial statements and its analysis, and about principles of company valuation.
4) Communication skills: the student will be able to communicate in writing the results of his assessments and analysis.
5) Learning skills: the student will develop autonomous and yet not standardised learning skills, focused to critically, constructively and resolutively approach managerial issues in a quantitative way.
6) The student should acquire a good knowledge of principles and methods of company valuation, and of M&A techniques , and a good capacity to apply the main methods.
- Oggetto:
Modalità di insegnamento
Il modulo si articola sia nella didattica frontale, sia in testimonianze aziendali, sia nel lavoro individuale volto allo studio e alla risoluzione di esercizi pratici e case study analizzati e discussi in aula e in laboratorio informatico.
In moodle, tra gli annunci, sono presenti le regole del corso per seguire le lezioni. In aggiunta, nell'home page del corso, è presente il link alle lezioni webex.
The course is articulated both in formal in-class lecture time, and in at-home work for studying and solving practical exercises in classes and IT-classes.
On moodle, in infonews, there are the course's rules for attending the lessons. On moodle, in the homepage, there is the link for webex.
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Modalità di verifica dell'apprendimento
La valutazione è determinata unicamente sulla base di una prova scritta. La prova si compone di domande teoriche e esercizi. Essa permetterà di valutare le conoscenze acquisite dallo studente e le capacità di applicarle.In sede di esame vi è distinzione tra studenti frequentanti e non frequentanti, anche se la frequenza non è obbligatoria.
The course grade is determined solely on the basis of a written examination. The examination consists of two theoretical questions and one practical exercise. It could evaluate the student’s attitude. Distinction will be made between attending and non-attending students, even if the attendance is not due.
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Attività di supporto
Saranno assegnate settimanalmente delle esercitazioni da svolgere a casa, e le loro soluzioni saranno oggetto di discussione in aula.
Weekly homework sets will be assigned, and their solutions will be discussed in class.
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Programma
I principali argomenti esaminati sono i seguenti:
PARTE PRIMA:
- La valutazione dell'azienda: finalità e ambiti applicativi
- I Principi Italiani di Valutazione
- Il Giudizio Integrato di Valutazione
- L'informazione patrimoniale
- Il patrimonio intangibile
- Problematiche comuni alle diverse metodologie: il costo del capitale di rischio ed il WACC; il tasso di crescita g; la normalizzazione del reddito e dei flussi di cassa attesi
- Il metodo reddituale
- Il metodo misto
- Il metodo finanziario
- I criteri relativi: metodo dei multipli di borsa e delle transazioni comparabili.
- La valutazione delle start up
- La relazione di valutazione
- Casi pratici di valutazione
- Le operazioni di M&A e la creazione di valore
- Il processo di acquisizione
- Il ruolo della due-diligence
- Il valore limite di acquisizione
- La stima dei rapporti di cambio nelle operazioni di fusione
- La valutazione delle imprese familiari
PARTE SECONDA:
- principi generali, struttura e contenuto del bilancio
- analisi delle più significative voci di bilancio;
- analisi di alcuni principi contabili internazionali;
- introduzione alle operazioni di business combinations ed al loro riflesso sul bilancio.
The course covers the following topics:
FIRST PART:
- Company valuation:objectives and applications
-Italian Principles of Company Valuation
- The Integrated Valuation Judgement
-The Adjusted Book Value-Value of Intangible assets
- Cost of capital, growth rate and normalised incomes and cah flows
-Income method-Goodwill method
- Discounted Cash Flow method
-Multiple method
- Start up valuation
- The business valuation report
- Business cases
- M&A and value creation
-The acquisition process
- The role of due diligence
- The acquisition value
-The merger ratio valuation
-Family business valuation
SECOND PART:
- general principles, structure and content of the financial statements;
- analysis of the most significant items of the financial statements;
- introduction to some relevant international accounting standards;
- introduction to the business combinations and to their impact on the financial statements.
Testi consigliati e bibliografia
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DAMODARAN ASWATH, Valutazione delle aziende, APOGEO, 2014
Materiale integrativo pubblicato su Moodle
DAMODARAN ASWATH, Valutazione delle aziende, APOGEO, 2014
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Note
Le modalità di svolgimento dell’attività didattica potranno subire variazioni in base alle limitazioni imposte dalla crisi sanitaria in corso. In ogni caso è assicurata la modalità a distanza per tutto l’anno accademico.
In moodle, tra gli annunci, sono presenti le regole del corso per seguire le lezioni. In aggiunta, nell'home page del corso, è presente il link alle lezioni webex.
The methods of carrying out the teaching activity may vary according to the limitations imposed by the ongoing health crisis. In any case, remote mode is ensured for the entire academic year.
On moodle, in infonews, there are the course's rules for attending the lessons. On moodle, in the homepage, there is the link for webex.
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